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金融市场投资如何能做到理性行为金融分析师CBFA告诉你

发布时间:2020-01-14 21:20:42 阅读: 来源:开袋机厂家

投资人最常做的一件事就是经常原谅自己;怪罪别人,怪罪庄家护盘不力,怪罪上市公司业绩不佳,怪罪分析师报错股票,甚至怪罪全球经济等等,但却鲜少怪罪自己。股市就似象棋对奕,两军交战,布局安排尤其重要,其中多空故布陷阱,欺敌致胜时有所闻。但是真正下棋总有和局的时候,股市则不然,一不小心,小则亏损套牢,严重者倾家荡产,一生积蓄转眼成云烟。

就算非常用心的投资人,勤于研究基本面、技术面、筹码面,充其量十次进出中作对了五次,最后的结果还是输。照理讲十次作对了五次,其结果应该不分胜负,为什么终究还是输呢?道理很简单,每次买对了股票,涨了百分之五就窃窃自喜,涨了百分之十就心满意足,要是涨了百分之十五就急着获利出场,永远无缘享受大利润。反之若买错了股票,跌了百分之五理所当然,跌了百分之十不痛不痒,跌了百分之十五有点紧张了,跌了百分之二十开始期待反弹,最后跌超过百分之三十则准备长期抗战了。

索罗斯认为,在证券市场上,不是目前的预期与将来的事件相符合,而是未来的事件由目前的预期所塑造。市场参与者的认知缺陷与生俱来,而有缺陷的认知与事件的实际进程之间存在一种双向联系,这种双向联系导致两者之间缺乏对应,这种双向联系就是“反身性”。

市场总是错的,但是失真在两个方向上都起作用,不仅市场参与者的预期存在着偏向,同时他们的偏向也影响着交易活动的进程,这有可能造成市场精确地预期未来发展的假象,但事实并非如此。金融市场上最困难的事情之一是在判断安全的风险水平时没有普遍有效的标准,投资者在每一种情境中都要根据它本身的价值和自己的生存本能来判断,抽象的兴趣必须和实际的技能结合起来。

像第一种情况,人常常会认为自己掌握的交易技能是高于市场上任何人的,其实这种心理在行为金融学上定义为过度自信。市场是难以理解和预测的,因为这种不确定性难以把握,人们往往表现出来的就是高估自己拥有的信息,并高估自己交易能力的有效性。如何能消除过度自信,行为金融学已经给出的最好办法:把交易活动分解成一定的步骤,并对每一个步骤进行仔细研究;测量自我效能,并在效能低下时加以提升。自我效能的概念由阿尔伯特·班杜拉博士提出的。

其实我们都知道,投资铁律就是截断亏损,让利润奔跑,现实生活中真正能够这样做的却是少数。这就值得我们思考:我们厌恶的是风险还是损失?在涉及收益时,我们是风险的厌恶者;但涉及损失时,我们却是风险偏好者,而非风险厌恶者。这就明显的是不对称。针对传统理性模型的缺陷,理查德·塞勒等人终于开辟了经济学的一个新的学术领域行为金融学。

行为金融学虽然是近年来崛起的一门新兴学科,但是它的理论基础是深厚的,并且对整体金融投资市场的研究及指导意义是影响深远的。国际行为金融学会(IIBF)开展的注册行为金融分析师(CBFA)等注册证书课程,在中国内地和华人地区开创了行为金融学普及与研究工作的先河。

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